马云老师曾经说过，中国快递是一个奇迹，这意味着通达系快递的每家公司在过去的十年里都增长了200-300倍。

从而帮助阿里从一个非主流电商公司变成如今的成，它是世界巨头，也就是从2016年的每天6万个包裹，到现在的每天1亿多个包裹，增长了一千多倍。

快递进入“天量”时代：网络稳定性将被放大

快递行业正在进入天量快递时代自2014年以来，中国快递业务量已超过美，日、欧等发达经济体的总和。2018年，成，全国快递业务量达到507.1亿件，连续五年位居世界第一。

从增量来看，行业18年的业务量比17年增加了106亿件，相当于比中通，最大份额大了85亿件，几几乎等于申通Best的总业务量。

运营数据化也更重要。通过大数据赋能，可以实现干线运输车辆和全国专营网点的全程监控管理，所有运营都可以在数据中呈现和管理。

韵达在年报中披露：

主线层面：降本提质，成降本为加盟商提供基础，提质赋能加盟商拓展业务。

渠道层面(加盟商层面):惠及加盟商，提高加盟商的价格竞争力和稳定性；提高质量，授权加盟商增强加盟商的质量竞争力；调整加盟商利益机制，促进网络均衡稳定发展。

终端层面：性价比优势促成了公司在终端市场的护城河，并持续受益于电商快递市场的快速增长。

通过干线、渠道(加盟商)和终端的良性互动，干线的降本提质将使加盟商增强终端竞争力和稳定性，增加份额，扩大规模，巩固在成的优势

从数量到质量：几的衡量标准

1.峰值突破率：衡量产能扩张和需求承接情况

快递业务具有典型的季节性特征。双11、双12所处的第四季度是行业的旺季，尤其是双11是电商狂欢，推动快递量大幅增长，也是对快递公司年生产能力和业务量、服务和质量的重大考验。

通常，双11会创造当年的最高峰，但双11会在次年打破纪录。比如2016年11月行业业务量为37.6亿件，到17年11月才破47亿件，18年11月又破58.6亿件，19年上半年6月最高为54.6亿件。

因此，物流资本理论(ID: wuliuzibenlun)分析师提出了一个峰值突破率的参考指标，即如果次年淡季能够突破前一年11月产生的业务量，则意味着公司产能扩张得到充分利用，闲置率较低，同时需求端蓬勃发展。

观察每个公司的情况：

韵达： 2016年11月3.86亿件5月17日破4亿件11月17日破5.53亿件3月18日破5.79亿件11月18日8亿件业务量5月19日破8.68亿件。

唯一一家披露月度数据连续超过11月数据的公司出现在次年淡季。

其他公司中，唯一能在上半年淡季打破双11纪录的是2018年11月申通业务量6.15亿件，6月19日6.2亿件。

增长率方面，韵达11月17日和申通11月18日的增长率分别为43%和45%，两家公司11月的增长率保持在相对较快的水平。

2.应收账款

19Q1分别为6.3、3.04、-1.7和2.3亿元。

中通和韵达是业内领先的公司。

3.资产储备决定未来的能力

核心比较因素是土地使用权、房屋建筑、机械设备、交通设备。

土地使用权和房屋建筑物资产决定了与快递核心生产相关的潜在空间，如公司的转运中心和仓储。

从通达系公司16-18年的变化来看，圆通增加了680万，中通增加了6.7亿，韵达和申通分别增加了5.7亿和3.4亿。

从量变到质变的新空间：如果阿里成是“破坏者”

物流资本理论(官方ID: wuliuzibenlun)分析师此前发表的深度研究认为，阿里或成是行业的“输家”。在加大对快递企业投入的过程中，不排除进一步整合，从而打造快递运营商级企业，降本增效，平衡价格关系，这将给快递乃至整个行业带来利润率向上的拐点。

物流资本理论分析师(官方ID: wuliuzibenlun)通过企业搜索App了解到，阿里旗下的菜鸟网络通过整合联恒，将国内的通达系等多家物流企业合并，其中不少物流企业通过持股或控股的方式被阿里控制。

仅从业务量来看——成——质变，就有了新的空间。

1.区域分布的不均衡可以提高效率

中国特殊的经济地理分布导致了地区间货物收发量的差异，而通达系，作为一线快递，必须进行全国布局，低密度地区与高密度地区间货物转运量天生不对称，使得规模效应大打折扣。

收入分配不平衡：通达系快递(圆通、申通， 韵达)，华东收入平均占比50%以上。其中，韵达华东区占65%，而华东华南已占圆通，的78%，申通的79%，韵达的74%

2、干线中转仓储一体化空间

转运效率主要包括转运中心的网络结构和数量，自动分拣设备的应用程度，是否允许附属网点直接运行。

提升的前提之一是转运中心的直接运营率。申通将于2018年开始转运中心的直接运营。2018年底自营比例将达到88.2%，预计2019年将达到92%以上。

目前，直接运营的比例是中通， 韵达， 圆通和申通，这意味着行业中转中性直接运营的比例已经处于较高水平。

物流资本理论(官方ID: wuliuzibenlun)分析师观察了2018年的转运中心。韵达，有55个自营中心，圆通，有67个自营中心，申通有60个自营中心单个转运中心的处理能力，韵达， 1.27亿件，圆通9900万件，申通7500万件

可以看出：1)转运中心直接作业率的差异导致自动化分拣程度不同，使得单个转运中心的效率不同

2)鼓励直营的韵达，相当于一个单一的转运中心，处理能力更强。

自动分拣线：参考上表，提高转运效率的效果非常显著，对本节省， 成也有很大的帮助正如我们前面所述，一条自动分拣线每年可以为成节省约500万劳动力。

加盟商直营：在数量充足的情况下，可以减少中转次数，压缩路线，显著提高时效性。

3.交通运输的转移率还有提高的空间

运输效率取决于自有能力的比例、手推车的使用比例和应用

但目前各公司转车率并未满载，发往中西部地区的车辆回程装车率通常较低，如果整合，效率还有提升空间。

4.加盟商节省整合空间

加盟商的场地存在缺口，加盟商花费资金的意愿和能力低于总部，导致加盟商数量放缓，个人产能扩张。

加盟商的场地缺口：

数量每年增长30%以上。业务量达到一定水平后，需要进行场地拓展，但部分加盟商难以找到合适的新场地，原有场地也面临搬迁风险。

加盟商的资本支出意愿弱于总部；

过去五年，行业终端复合价格跌幅为-6%。据草根调研和媒体报道，加盟商近年来利润率相对较薄，业务量增加后扩大投资的意愿不是很强。

快递区域经营权转让价格反映了未来从业人员及关联方的盈利预测判断和资金支出意愿，14年以来价格逐步下降。

加盟商的资本支出能力弱于总部；

以三通一站加盟商平均处理能力为基础，假设一票毛利0.5元，三通一站加盟商年毛利润平均90-110万元，假设一票毛利0.2元，三通一站商年揽件毛利润平均37-46万元。

与毛利规模相比，加盟商为扩大产能而进行的投资，如购买车辆、设备和支付场地租金等，并不是一笔低支出。加盟商多为融资渠道有限的小微企业。

过去，在通达系快递与电子商务的结合中，实现了“巨量高效运营”的运营奇迹。

然而，从通达系，个人的角度来看，在巨大的体量和激烈的竞争驱动下，所有公司都致力于提高业务效率，充分发挥规模效应。整体来看，规模效应远非顶尖，快递网络存在产能冗余和重复。