北京时间11月19日(美国东部时间11月18日)，中国领先的青年文化界发布了截至2019年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。本季度，李必立(以下简称‘哔哩哔哩’)总营收达18.6亿元，同比增长72%。

随着整个互联网进入股票时代，哔哩哔哩第三季度财务报告再次超出市场预期，对于这家年轻的公司来说，天花板似乎永远不存在。以年轻用户为主的哔哩哔哩依然保持了用户的高质量增长，从而带来了营收结构的健康发展。除了营收大幅增长，哔哩哔哩营收结构也趋于平衡，公司游戏和电商业务全面开花；在此基础上，哔哩哔哩本季度还实现了三大里程碑：移动终端月活跃用户破亿，第一、日活用户创新高、电商业务年GMV超10亿元。

本季度，积极的用户增长战略和逐步完善的商业化体系持续发挥力量。哔哩哔哩平均月活跃用户达1.28亿，同比增长38%；移动终端月活跃用户首次破亿，同比增长43%至1.14亿。在此期间，单月直播用户的收入也同比增长了25%。在更好地承接用户多元化需求的同时，哔哩哔哩逐步完善的商业化体系进一步推动了营收的快速增长。本季度，哔哩哔哩平均月付费用户同比增长124%，达到795万。

哔哩哔哩陈睿，董事长兼首席执行官说：“我们不断扩大的高质量内容和积极的用户增长战略引领了第三季度业务的强劲增长。很高兴看到本季度月活跃用户环比增长1750万至1.28亿，创下哔哩哔哩历史上新的季度净增长。同时，用户活跃度进一步提升，日活用户数同比增长40%，达到3760万。随着营收的不断增加和运营效率的不断提升，本季度毛利率持续攀升至18.9%。展望未来，我们有信心依托日益丰富的优质内容、健康活跃的社区生态、不断提升的商业化能力，在多元化业务上取得长足进步，为用户创造长期价值。\"

用户增长战略取得显著成效，月度用户实现历史最高季度净增长

2019年第三季度，哔哩哔哩用户继续保持强劲增长。本季度，哔哩哔哩的月用户数为1.28亿，月移动用户数为1.14亿，分别增长了38%和43%。在此基础上，日活用户数再创新高，达到3760万，同比增长40%。

与用户数量保持同步的是哔哩哔哩的高粘性和活跃的社区氛围。第三季度用户日均使用时间高达83分钟；日均视频播放量达7.25亿次，月均互动次数达25亿次，同比分别增长60%和122%。同时，通过100场社区考试的社区核心群正式成员——人，同比增长46%，达到6200万，第十二个月保持80%以上的留存率。

相辅相成，社区体量的快速扩张和用户参与度的不断提升，不断反哺社区的PUGV(专业价值服务器视频)创作生态，鼓励Up主积极创作内容。本季度，哔哩哔哩的月平均活跃UPowners及其贡献同比增长93%和83%，分别达到110万和310万。

另一方面，内容和创作者的增长也源于哔哩哔哩产品和服务的不断改进。目前，哔哩哔哩约50%的投稿通过移动终端上传，移动投稿功能已被创意群体广泛采用；到目前为止，创造者激励计划已经覆盖了超过190，000个UPs。此外，随着内容分发能力和运营能力的提升，优质的UPowners和内容在哔哩哔哩可以更快更高效地匹配受众，并在短时间内获得社区的大量关注，获得ou

健康的内容生态和有效的运营策略形成良性循环，使得哔哩哔哩的内容生态日益丰富和多元化。如今，生活、娱乐和游戏已经成为哔哩哔哩的三大内容板块。在生活领域，哔哩哔哩已经成为中国最大的Vlog社区之一。截至第三季度，UPs在Vlog类别上传作品近百万部，累计播放量超过110亿次。今年7月推出的互动视频功能，成为up主们释放创意想象力、拓宽内容边界的新渠道，吸引了超过3亿观众。此外，10月推出的新联合提交功能也鼓励不同领域的UPs开展‘跨境合作’，从而打造更优质的内容。

在pUGV蓬勃发展的基础上，哔哩哔哩一直深度参与动画片、纪录片的联合制作和制作，特别是与国际标签达成深度合作，通过培育优质原创Ip实现全产业链的实现。今年夏天，自制美美食纪录片《人生一串》第二季和自制宠物综艺节目《宠物医院》以独特的视角和优质的内容引发全民热议；联合出品的警察纪实观察真人秀《守护解放西》，也成为年轻人中的爆款。第四季度，由哔哩哔哩和国家地理联合制作的自然纪录片《未至之境》即将开播。与此同时，在11月于国创举行的发布会上，哔哩哔哩还推出了包括《三体》、《天官赐福》、《凡人修仙传》、《我为歌狂2》在内的40部国产动画作品，在国产原创动画领域持续深入布局。

商业化能力逐步提高，收入结构更加均衡

在用户基数快速增长、哔哩哔哩商业化能力逐步提升的基础上，2019年第三季度哔哩哔哩总营收攀升至18.6亿元。游戏业务收入稳步增长的同时，非游戏业务收入同比增长176%至9.3亿元，占总收入的50%。单月直播用户带来的非游戏收入同比增长100%，收入结构更加均衡。

本季度，哔哩哔哩游戏业务收入同比增长25%，达到9.3亿元。今年9月，庆祝成立三周年的独家代理游戏《命运-冠位指定》 (Fate/GrandOrder)连续三次荣登AppStore畅销榜榜首。第二季度，热门联运游戏《明日方舟》贡献的营收持续上升。包括《双生视界》和《大王不高兴》在内的很多游戏都获得了版本号，即将发布。与此同时，哔哩哔哩也在推进游戏在港澳台和海外的布局，将包括《重装战姬》、《双生视界》在内的多款游戏推向港澳台，日本，韩国等市场。

随着直播和大会员业务的快速发展，第三季度哔哩哔哩直播及增值服务收入达4.5亿元，同比增长167%。多元化的内容类别吸引着直播观众的持续增长，尤其是在人气和关注度不断提升的电子竞技领域。同时在线观看2019年传奇联盟职业联赛全球总决赛的最高人数比去年翻了一番。在付费会员业务方面，截至9月底，大会员数量同比增长129%，达到610万。除了不断丰富社区优质内容，与QQ音乐等平台的联合会员活动，进一步丰富了哔哩哔哩大会员的生态圈。

在广告业务方面，哔哩哔哩品牌影响力的扩大和效果广告效率的持续提升，推动第三季度广告收入快速增长80%至2.5亿元。今年“双11”期间，哔哩哔哩与阿里巴巴旗旗下的天猫和淘宝平台展开了多项业务合作。除了广告，哔哩哔哩结合社区生态和UPmaster创作的影响力，通过种草带货等整合营销手段，打通了双方的内容和商业生态，为进一步合作打下了良好的基础。

根据财务报告，来自电子商务的收入

整个第三季度，积极的用户增长战略促使哔哩哔哩更快地积累用户，而不断提高的运营效率进一步增强了其商业化能力。同时，优质的社区内容和不断拓展的多元化娱乐产品，不仅激发了社区的活跃，也增强了哔哩哔哩各商家长久以来的增长信心。

截至2019年9月30日，公司持有的现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为84亿元，充裕的现金流保证了哔哩哔哩在内容和技术研发方面的长期投资。剔除员工权益激励成本和并购形成的无形资产相关摊销成本，调整后的第三季度哔哩哔哩非GAAp净亏损为3.4亿元。

在财务报告中，哔哩哔哩展望了2019年第四季度，预计将达到19.3亿元至19.8亿元。

来源：华尔街/美股票研究院(微信官方账号：美股社)/——旨在帮助中国投资者了解世界，关注美国科技股和中概股，对美股票感兴趣的朋友关注我们